张家口期货开户具体开通细则是什么?开通需要什么条件?

发布:2019-08-22  
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当前,贸易争端对棉花市场的新影响有三点:一是对500亿和2000亿美元输美商品已征的25%关税没有取消,影响约17%对美纺织品服装出口;二是自9月1日起,拟对3000亿美元输美商品征收10%关税,影响剩余大部分对美纺织品服装出口,美国冬季订单堪忧;三是美棉进口仍加征25%惩罚性关税,中方已暂停采购美国农产品。至此,贸易争端的加税威胁已包括所有对美纺织服装出口,极限测算如果完全失去美国市场,国内棉花消费会下降80万—100万吨,其对棉花市场的利空已近尾声。不过,对3000亿美元输美商品的加税可能会从10%调高到25%。棉价有可能借此完成熊市后一跌,也有可能表现为对利空的钝化而见底。
棉纺行业接近自由竞争,平均毛利率在10%—15%,平均净利率在4%—6%,行业抵抗系统风险能力较弱,订单变动会对企业经营产生较大影响;棉花—棉纱—棉布—印染—服装的产业链条很长,各环节的一致行动会在原料采购端形成放大效应,表现为非常强烈的主动补库和被动去库特征。一旦贸易争端逻辑被市场认知,就会掺杂情绪预期放大效应,市场会对可预见的坏情况进行交易,而不仅仅拘泥于当下实际消费量的下降,所以预期交易的悲观程度远远领先于事实,不能更坏就是利好。笔者认为,贸易争端对棉花市场的利空已近尾声,市场已对坏情况进行了较为充分的定价。
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